MSCI:入或不入,A股还是A股

来源:www.pj6778.com 作者:佚名 发布于:2017-08-02 16:00:08 分类:www.pj4824.com

 

MSCI:入或不入,A股还是A股

这次,香飘飘IPO临门一脚又出现意外。

MSCI:入或不入,A股还是A股

  谈股论市  对于MSCI,A股市场入或不入,都不重要,与其关注于MSCI,倒不如正视于解决A股市场当下面临的根本性问题才是关键。

  北京时间21日凌晨,全球最大指数提供商之一的美国明晟公司(MSCI)将决定是否将中国A股纳入MSCI指数,后者支持着一些全球最大的ETF,包括iSharesMSCI新兴市场ETF(EEM)和MSCIACWI指数ETF(ACWI)。  这已经是美国明晟公司连续第四年就A股纳入MSCI一事进行表决。

在此前三次表决中,该事项均遭否决。这一次的表决究竟如何?截至截稿,结果暂未可知。但笔者以为,这一次A股纳入MSCI的可能性较大。  一方面,MSCI确实需要中国市场,正如证监会官员所言,任何新兴市场股票指数没有中国都不完整。

尽管有了A股加入,MSCI同样难言完美,但明晟公司在三次否决了A股纳入MSCI之后,仍然坚持就A股纳入MSCI一事进行表决,本身就表明明晟公司并不想放下A股市场。

  另一方面,根据此前MSCI在其官网公布的新方案,有可能被纳入MSCI新兴市场指数的A股数量从逾400只减少到了169只。

其在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为%和%,原先则为%和1%。

这个方案既兼顾了A股市场的面子,也考虑到了MSCI成员的利益。所以,这个方案在21日凌晨获得批准的可能性较大。  当然,笔者不排除A股第四次败走麦城的可能性。不过,对于A股市场,是否纳入MSCI其实并非那么重要。尽管证监会的态度是“乐见其成”,但也明确表示,A股是否纳入MSCI取决于MSCI,这是商业行为。正如张晓军指出,中国资本市场的市场化、法治化改革方向是不会变的,改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI而有所改变。换句话来说,A股还是A股,A股还会走自己的路。  而从市场角度看,无论A股是否纳入MSCI,A股还是A股。投资者不应把希望寄托于MSCI。A股纳入MSCI,固然是一件好事,但利好作用其实有限。毕竟,A股市场的QFII制度推出已近15年。15年来,QFII并没有改变中国股市,因此,投资者也很难相信,A股纳入MSCI后,A股市场很快会发生重大改变。  当然,A股纳入MSCI可能会给A股市场带来一定增量资金。但在A股纳入MSCI初期,这个增量资金其实非常有限,前期大约也就100亿美元,这对A股的影响几乎可以忽略不计。  实际上,A股市场并非真正缺少资金,缺少的只是投资者信心。投资者为何对股市缺乏信心?这与A股市场存在的各种问题不无关联,比如A股圈钱市定位问题,对违法违规行为查处不严的问题,以及对投资者保护不力的问题等。这些问题显然不会随着A股纳入MSCI而解决。所以,退一步讲,即便A股纳入了MSCI,这桩喜事的背后仍然带着几分沉重感。  当然,A股万一没有纳入MSCI也未必就是坏事。这可以让我们更好地正视A股市场存在的问题。A股市场目前发展并不成熟,发展过程中以牺牲投资者利益为代价的境况甚至常有出现。A股存在很多问题需要监管者解决,而在一些根本性问题没有解决之前,A股市场不为老外待见,也属正常。  一言蔽之,对于MSCI,A股市场入或不入,都不是一个重要问题。A股还是A股,A股还得走自己的路。与其关注于MSCI,倒不如正视于解决A股市场当下面临的根本性问题才是关键。  □皮海洲(财经评论人)。


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